上海海能证券投资顾问：商誉减值遭质疑 华谊兄弟增持计划难兑现？

痛苦的信仰

继华谊兄弟发布完年报之后，5月31日，关于年报中商誉减值的问题，监管层发来了问询函。
报告期内，公司对浙江常升影视制作有限公司、深圳市华宇讯 科技有限公司、浙江东阳美拉传媒有限公司、GDC Tech BVI 共计提 9.73 亿元商誉减值。此外，华谊兄弟投资的Brothers International LLC、北京剧角映画文化传媒股份有限公司等公司连续亏损。
对于以上问题，监管要求说明公司是否对长期股权投资进行了减值测试，相关减值计提是否充分？
近年来，华谊兄弟采用资本绑定明星的模式为公司带来了近20亿的商誉，但是隐患却在2018年爆发。年报显示，公司实现营业总收入38.9亿元，同比减少1.4%，而归属净利润亏损额达到了10.9亿元。
曾有专业人士指出，华谊兄弟的业绩补偿举措，不但体现了华谊兄弟财务不严谨，而且令股民蒙受损失。

增持恐难兑现
不单是财务不严谨，华谊兄弟的增持承诺恐也难以兑现。
去年6月，华谊兄弟（300027.SZ）董事长王忠军宣布，拟在未来12个月内增持公司股份不低于1亿元，截止日期至今年6月18日。而根据5月30日晚间，公司发布的“董事长王忠军持股情况进展公告”看，截至目前完成进度尚不足2成。
事实上，王忠军仅仅在2018年7月进行了一笔约2000万元的增持，此后迟迟没有进一步的增持。
增持难以兑现，公司的业绩却进一步走如困境。今年一季度，华谊兄弟实现营业总收入5.92亿元，同比大幅下降58.21%，扣非净利润亏损1.29亿元，同比大降151.1%。
一蹶不振的还有公司的股价，华谊兄弟的股价从2015年以后几乎就没有像样的上涨。该股走势屡创新低，从32元跌至目前的5元多。

老板不差钱？

巨亏之下的华谊兄弟开始通过各种方式筹钱，今年1月，公司将所持东阳美拉传媒股权质押给了阿里影业以获得7亿元借款；3月，公司又向浙江横店影视产权交易中心借款2600万元。

到了4月份，华谊兄弟又向老板王忠军借款2.7亿元，看来王忠军并不缺钱，但不知为何就是不肯买自家股票？
据了解，王忠军本人十分低调，很少在公共场合露面，且平时的生活重心更多的是在发展自己的个人爱好中。
资料显示，王忠军十分热衷于艺术品收藏，每件作品都是天价。2014年，王曾以约3.77亿元人民币拍下了备受瞩目的梵高油画《雏菊与罂粟花》，这是当时中国藏家海外竞拍西方艺术品中的最高拍价。2015年，在纽约苏富比的拍卖会上，王中军再次以2990万美元（约1.85亿人民币）拍下了毕加索于1948年创作的油画《盘发髻女子坐像》。2017年王中军再以2.07亿，拍下了著名书法家曾巩的唯一传世作品《局事贴》。
马云曾评价王忠军，“你是我见过最懒的CEO”。