金融科技时代，互联网金融的本质和出路在何方？

随心的无聊_

一知半解者，习惯将简单问题复杂化、复杂的问题玄学化。要么用一堆专业名词（或者说是黑话），打造 " 黑话共同体 "，唯圈内人士能够对话，打造区别于大众的小圈子；要么用一堆数据和表格，通过简单的统计分析后，图文并茂地解释一个地球人都知道的道理。但真正的明白人，善于把复杂的问题简单化、简单的问题生活化。他们善于把问题拆开了、掰碎了，用朴实的语言、简单的句子，逻辑严密、层层递进地讲清楚、说明白——事情怎么来的？本质是什么？规律怎样？有什么表现形式？影响是什么？吾等咋办？无论是语言上、还是知识上，都能让普罗大众读懂、受益。显然，王剑属于后者，作为国信证券金融业首席分析师，他是一个对金融领域，尤其是互联网金融领域进行研究的明白人，其刚出版的《我眼中的互联网金融》，也是这样一本普及知识，梳理脉络、整理逻辑、表达观点的好书。


说到互联网金融，有的人津津乐道、有的人嗤之以鼻、有的人愤愤不平、有的人躲之不及。同样的事物，为什么人们的态度差距如此之大？很重要一个原因，在于当前的互联网热潮之中，" 互联网金融 " 俨然成为了一个 " 筐 "，大家什么都往里边装，最终成为了一个任人打扮的小姑娘，大家都从里边找题材、说故事，这个 " 大家 " 既包括创新者、追随者、变革者，当然也包括投机者和别有用心者。如何取其精华、如何去伪存真，是每一个金融从业者、互联网从业者、监管者、研究者所面临的首要工作。正如封皮上 " 回归本源 " 四个大字所表达的意涵一样，这本书的主旨就是回到互联网金融，乃至金融业本身的演进历程中去，回归其初心，梳理其发展的逻辑，为认识当下的乱象，探寻未来的出路，完善现有的监管指出方向、提供借鉴。


全书大致论述了四个方面的逻辑：
1. 互联网金融的逻辑：互联网金融只不过是人类贸易活动与金融活动在网络世界的重演，其本质仍然是金融。因此，与金融的根本目的相一致，互联网金融也是的促进资金融通。通常而言，资金融通的痛点在于信息的不对称，但是互联网金融的创新之处正在于通过大数据的充分运用，较为有效地解决了信息不对称的问题。在这一过程中，支付业务，因为既能沉淀资金，也能积累数据，而且嫁接起了资金使用的供需两端，在互联网时代的地位凸显。
2. 支付的逻辑 : 支付就其本质而言是货币（既包括现金货币，也包括存款货币）和价值的转移（既包括面对面转移，也包括远距离转移），支付，从诞生之日起就与技术发展密切关联。一般而言，现金货币适应于近距离面对面支付，存款货币适应于远距离支付，但银行卡的出现打破了这种二元划分，使存款货币也能较为方便地进行近距离支付，从而产生存款货币逐步对现金货币的取代。但互联网尤其是移动互联网的兴起，对传统的银行卡支付机构造成冲击，这种冲击表现为互联网支付机构通过多银行开户，将清算活动内化为内部流程，绕开清算环节，从而被过顶传球。这一过程中，互联网支付机构也形成事实上的黑箱，对监管提出了挑战。面对挑战，监管机构的主要理念是使其回归通道角色，避免账户化、清算组织化。


3. 网银的逻辑：通常而言，人们习惯于把商业银行与互联网金融对立起来思考，这种思考角度是错误的，像历次信息技术变革一样，银行本身是浪潮之巅的弄潮儿：70 年代业务电子化，提升了后台效率；90 年代银行网络化，促进了银行向零售业务的转型，不过 " 存贷汇 " 中的 " 贷 " 仍然是未征服的堡垒；当前互联网金融浪潮，网络银行通过大数据挖掘，覆盖更多长尾市场。就其本质而言，互联网银行的核心在于大数据收集与处理过程的 " 互联网化 "，业务逻辑链包括场景 - 导流 - 大数据 - 征信并授信。面对互联网的挑战，商业银行走过几个阶段：第一阶段是为互联网机构开展网络银行提供资金 " 炮弹 "，为他人做嫁衣；第二阶段是主动寻找大数据金矿，包括自己积累和向外寻找；第三阶段充分利用第三方征信的支援——终极目标是打造透明的人。
4. 监管的逻辑：监管与创新之间，如打鼹鼠游戏般螺旋上升，形成 " 金融创新螺旋 "，这是金融监管的永恒主题。" 金融创新螺旋 " 本质反映的是金融压抑与防范风险的张力。剖析原因，产生互联网金融乱象的根源在于角色的异化。以 P2P 为例，P2P 公司本来是撮合者的角色，但受赚取利差的诱惑，放弃自身定位，抛弃收取服务佣金这一赚钱相对不快的盈利模式，直接参与金融业务，从平台者，走向银行化，进而冒险化、" 旁氏化 "、最终 " 跑路化 "。从监督管的角度，解决问题的关键，在于使其回归纯中介的定位。


总的来说，书中四个方面的内容，既相互独立，自成一体；又层层递进，彼此呼应。忙碌者大可以找感兴趣的话题直接切入看，也可以从头到尾，构建逻辑的框架。对于新人，这是本搭框架，打基础的快速入门书；对于老鸟，这是本理思路，找启发、防歧途的实战书。
看清乱象的唯一办法是拨开迷雾，赢得竞争的关键前提是活下去，等待春天最好的姿势是提升自己。读书，或许是最方便的法门。
（本文作者：扫地僧，中国支付产业资深人士，资深行业研究员，本号特约评论员）